金秋時節,五谷豐登。在第八個中國農民豐收節到來之際,一幅農業強、農村美、農民富的斑斕畫卷正在神州大地徐徐鋪展。在這背后,我國期貨市場以其發現價格、管理風險、配置資源的獨特功能,正悄然成為保障農民收益、穩定農業生產的金融基石。作為我國重要的農產品期貨交易中心,大連商品交易所(以下簡稱“大商所”)始終緊跟國家政策導向,多年來持續深耕服務“三農”,以扎實的舉措構建起完備的體系,助力農民增產又增收,為鄉村全面振興和農業強國建設添磚加瓦。
完善品種工具體系
打好期貨市場服務“三農”的根基
一直以來,大商所重視發揮農產品期貨市場發現價格、管理風險和配置資源的功能,通過推出新品種、優化老品種,為重要農產品的種植生產和貿易定價提供了參考指引以及風控工具。
目前,大商所共上市13個農產品期貨和10個農產品期權,大豆、玉米、雞蛋、生豬等重要農產品品種均已實現期貨、期權全覆蓋。其中,2013年上市的雞蛋期貨和2021年上市的生豬期貨,首次為養殖業提供了覆蓋產品端的風險管理工具;2024年上市的原木期貨,也首次讓期貨市場觸及林木產業,為我國眾多林農林場提升經營管理水平送上了“助攻”。
四川省洪雅縣某林場負責人表示,由于采伐、運輸、銷售等方面的問題,很長一段時間以來,國產原木定價模糊,多采取各種尺寸打包一起售賣的方式,其真實價值難以被衡量和認可。而有了原木期貨情況就不一樣了,比如原木期貨的價格能達到800元/立方米,但是林農銷售通貨的價格就只有600元/立方米。“大家都能看到符合交割質量標準的原木能賣多少價,那么林農自然就會去評估應該怎么種、怎么砍、怎么賣,誰都不希望自己手里的貨只能折價銷售。”該負責人這樣說。
與此同時,大商所持續深化“一品一策”,推進已上市品種優化工作,使產品供給與農業產業發展趨勢以及涉農市場主體需求更加契合。
以玉米期貨為例,20年來,大商所始終密切跟蹤玉米現貨市場,先后對玉米期貨交割質量標準進行了四次優化調整。2006年,大商所在交割質量標準中增加了水分替代品,并調減了容重和生霉粒替代品的貼水,從而擴大了可供交割量;2009年,大商所根據新國標中的容重檢測方法,調整了玉米期貨的容重標準。這兩次調整保證了玉米期貨交割質量標準與現貨習慣以及國標的一致性,有助于其在恢復上市后保持平穩運行。此后,2014年和2023年的兩次玉米期貨交割質量標準調整,核心都是提升容重指標,例如標準品的容重先是由不低于650g/L調整為不低于675g/L,后又進一步調整為不低于685g/L。經過后兩次修改,新的玉米期貨交割質量標準錨定了更高品質的玉米,更加貼近玉米現貨質量提升的趨勢,體現了優質優價,有助于企業更好地利用玉米期貨開展訂單收購,幫助農民穩收增收。
生豬期貨方面,大商所對其進行了全方位優化,特別是調整了生豬交割區域升貼水,并修改了交割標準品的平均體重和單體體重范圍以及交割替代品及升貼水設置,從而更加貼近現貨市場實際,適應現貨市場中生豬出欄體重增長的趨勢。這些舉措進一步提升了生豬期貨市場運行質量以及期現價格相關性,為更高效保障養殖戶經營收益創造了條件。
據統計,2024年,大商所農產品期貨和期權累計成交13.15億手、日均持倉932.13萬手,產業日均持倉較上年增長超10%,為承接涉農市場主體風險管理等需求打下了堅實基礎。
構建基層服務體系
以實際方案助力農戶穩收增收
農業農村工作,說一千、道一萬,增加農民收入是關鍵。為了幫助農民實現豐產又豐收,大商所于2015年首創“保險+期貨”模式,并不斷對其優化完善,引領了從保價格到保收入、從分散試點到縣域覆蓋、從單一保種植到兼顧保種養、從保險和期貨雙向合力到“銀期保”多方參與、從為傳統農業“止損”到服務現代種業“價值創造”的升級,為廣大農民編織起了穩收增收的保障網絡。
在吉林省汪清縣,第一次接觸“期貨”這一概念的農戶由廣成覺得自己很幸運,去年大豆價格“跌跌不休”,要是往年,那只能眼看著手里的好豆子賣不上價干著急,但他通過大豆“保險+期貨”拿到了一筆不小的賠付,讓一年的辛勞沒有白費。在黑龍江省密山市,農戶王愛軍慶幸自己參加了玉米“保險+期貨”項目,即使秋收時開秤價走低,自己的“好收成”也能變成“好收入”。在河南省漯河市,有著二十多年養殖經驗的張遼,在去年下半年的豬價下跌過程中也并不焦慮,他知道自己投保的生豬“保險+期貨”已經幫助鎖定了最低銷售價格,使一年的養殖利潤有了保障。
據統計,截至2024年年底,大商所在國內31個省(區、市)累計支持開展了1338個“保險+期貨”項目,保障玉米、大豆、雞蛋、生豬等品種現貨2015萬噸,共實現賠付超20億元,惠及農戶183萬戶次。
眾多項目中值得一提的是于2023年推出的“銀期保”種收專項項目,其在傳統的“保險+期貨”收入保險基礎上,首次系統性引入龍頭企業與銀行,為規模化種植主體提供了全周期綜合性金融服務。
具體來看,“銀期保”依托收入保險和龍頭企業的遠期收購訂單,在備耕期幫助投保主體提前鎖定收益和銷售渠道,進而幫助其獲取銀行信貸支持,為規模化種植提供資金保障。而在糧食收購完成后,龍頭企業還會向投保主體提供二次點價權,使農戶在保障基本收益的基礎上,有機會享受糧食價格上漲帶來的額外收益,真正實現賣得出去、賣得上價。至于保險賠付以及企業收購價格,均參考大商所期貨價格確定,相應風險可通過期貨市場進行有效對沖。
黑龍江省嫩江市科洛種植專業合作社負責人丁敬強今年繼續參加了“銀期保”項目,并將種植面積從去年的7萬畝擴大到15萬畝。據他介紹,參與項目這兩年,合作社的貸款額度從300萬元增加到了600萬元,貸款利率也比2024年有了更多優惠。在賣糧方面,新季收獲的大豆和玉米可以直接運到收糧企業進行入庫結算,從而獲得更好的保管條件,減少糧食因保管不當造成的損耗。送糧之后,企業還給了二次點價的機會,并且點價期從2個月進一步延長至6個月,其間只要期貨盤面價格高于收糧時的期貨結算價格,合作社就可以進行二次點價,不用擔心送糧后錯過糧價上漲的收益,而且支持分批點價,更靈活。
與此同時,社會各界對“保險+期貨”模式的推廣應用給予了更多關注和支持。僅以最新上市的期貨品種——生豬為例,越來越多的省(區、市)已經通過出臺專項文件、加大財政補貼力度、加強宣傳等方式,推動生豬“保險+期貨”模式落地生根。去年以來,重慶、湖北、陜西、廣西、安徽等省(區、市)以及鄭州、大連等市均發布了支持生豬“保險+期貨”的政策文件。在大商所生豬“保險+期貨”項目的保費構成中,交易所補貼比例已經由2021年的47.47%下降至2024年的23.83%。保費構成的變化,折射出地方政府和廣大農戶對生豬“保險+期貨”模式認可和支持的加深,越來越多市場化的生豬“保險+期貨”項目也相繼落地。
此外,在大商所的推動下,期貨價格已經被用作廣西、湖北、陜西、重慶等地的價格類政策性農業保險以及黑龍江、內蒙古、遼寧、安徽等地的收入類政策性農業保險的設計和理賠參考。在農業保險體系中,期貨市場正扮演著越來越重要的角色。
賦能監測調控體系
為農戶安排生產經營提供參考
強化糧食和重要農產品儲備調控,健全糧食和重要農產品全鏈條監測預警體系,對于服務“三農”來說意義重大。“春江水暖鴨先知”,期貨市場憑借其獨特的價格發現功能,能夠幫助政策制定者和各類農業主體更好洞悉市場走勢、調節生產經營,為穩產保供提供有力支持,這一點在生豬期貨上體現得尤為明顯。
近年來,生豬產業深受“豬周期”的困擾,價格波動劇烈。2021年上市的生豬期貨,為更好預判市場走勢、應對市場波動帶來了可能。
據四川德康農牧食品集團股份有限公司(以下簡稱“德康集團”)相關人士介紹,2022年3月,行業普遍預計短期內豬價承壓下行,出現第二輪母豬淘汰,但當時生豬期貨2209合約價格在18000元/噸左右,表明9月生豬價格存在上漲預期。基于此,德康集團采購10萬頭豬苗,對應6個月左右的育肥周期,計劃9月出欄,同時以17500元/噸的價位在生豬期貨2209合約上進行套保,合理鎖定了部分養殖利潤。
事實上,2022年年初,生豬產業鏈正處于豬周期底部,養豬企業大幅虧損,而生豬期貨遠月價格在春節后明顯上漲、升水現貨,反映出產能連續調減后價格回升的預期,提前給出了未來價格反彈的信號,為觀察“豬周期”波動、制定產業調控政策提供了“有效市場”的視角,并被國家宏觀管理部門采用,引導生豬養殖企業和農戶理性看待當時的現貨價格,避免了“豬周期”下行階段盲目降產能,助力產業保供穩價,有效增強了市場信心。
據悉,2021年以來,生豬期貨市場信號已多次被國家宏觀管理部門采用,成為引導行業預期的有效參考。
此外,農產品普遍具有淡旺季的特點,比如在農作物集中收獲后,價格往往較低,在臨近春節、中秋節時,價格則往往較高。這種季節性的市場信息也準確反映在不同月份的期貨價格中。通過參考近月和遠月期貨合約價格信號,產業能夠及時把握、研判當前和遠期現貨市場情況,更好地輔助生產經營決策和管理。
比如2022年10月中旬,生豬現貨價格在每公斤28~30元,生豬期貨2301合約貼水現貨約4500元/噸。按傳統理解,2301合約是旺季合約,本應比2022年10月價格更高,但實際2301合約價格卻低于現貨。對此,德康集團相關人士表示,當時現貨市場存在大量二次育肥和壓欄等情況,未來釋放時可能導致階段性供需失衡,生豬期貨2301合約貼水現貨的結構反映出現貨價格虛高的市場判斷,對市場進行一定的糾正和指導。
期貨價格對于農作物的種植經營也有著重要的指導作用。黑龍江地區的主要農作物為大豆、玉米,種植主體在選擇種大豆還是種玉米時,一方面會參考上一年度兩者的種植效益,另一方面也可以用對應的期貨價格作為考量因素。
例如,2022年中央一號文件提出實施大豆和油料產能提升工程,各地積極響應號召,落實“穩面積、擴大豆”的政策。在價格方面,2022年年初大豆現貨價格處于高位,黃大豆1號期貨近月合約價格在6300元/噸(3.15元/斤)左右的較高水平,但對標新季大豆的遠月期貨價格則處于較低位置,遠月期貨價格提前體現出新豆豐產給價格帶來的壓力。據此,黑龍江某農場當年在新豆收獲后及時出售,未盲目進行囤糧,從而規避了產量明顯提升導致的大豆價格下跌風險以及后期賣糧難的問題。
實踐證明,我國商品期貨市場在反映產業供求信息和市場預期方面的作用日益顯現。將期貨價格信號納入糧食和重要農產品全鏈條監測預警體系,可以幫助相關部門更加準確研判市場走勢、塑造合理預期,有利于進一步增強農業產業政策制定的前瞻性和時效性,以新視野、新方法幫助農戶穩產增收。
豐收,不只是季節的饋贈,更是各方協同發力凝結的成果。隨著鄉村振興戰略全面深入推進,期貨市場服務現代農業的深度和廣度正在不斷拓展。未來,大商所將繼續立足國情農情,發揮好價格壓艙石、收入穩定器、產業防波堤的作用,助力廣大農民應對風險、穩定收益,為實現農業高質高效、鄉村宜居宜業、農民富裕富足注入持久可靠的金融動力。在這個屬于中國農民的美好節日,期待期貨市場的“金鑰匙”,將進一步打開農業強、農村美、農民富的嶄新未來。